CEDEARS
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Este es un instrumento financiero que está teniendo cada vez más adeptos. Analizaremos en que consiste, y por supuesto, veremos las oportunidades que nos brinda junto con los riesgos que hay que afrontar. Contestaremos estas preguntas, ¿Es una inversión en pesos o en dólares? ¿Puede considerarse como una opción al dólar? Y, ¿Cuán segura es?
Partes de un Cedear.
Un Cedear tiene 3 componentes fundamentales, relacionados entre sí de la manera que se describe en la siguiente fórmula:
1Cedear = precio de la accion por CCL dividido el ratio.
Acción: cotización de la misma en una bolsa extranjera, generalmente Estados Unidos. La misma es en dólares.
CCL= Cantidad de pesos argentinos necesarias para adquirir un dólar para dicha acción específica.
Ratio= Cantidad de cuota partes que el administrador (Banco Comafi) deja subdividir la acción.
De esta manera, es posible tener una porción de una acción en dólares, de un mercado extranjero, abonando pesos argentinos. Los derechos de la acción original se adquieren entonces con el Cedear. Por ejemplo, los dividendos que pague la acción, por supuesto en proporción a la cantidad de Cedear que se tenga
Dividendos = dividendo unitario de la acción multiplicado por la cantidad de Cedears divivido el ratio.
Como en toda operación financiera, es imprescindible tomarse un tiempo para hacer bien los deberes.
1. Ver bien el mercado en que cotiza la acción que se está considerando. Analizar con cuidado la empresa que la ofrece, el contexto en el cual se desenvuelve y un resumen histórico de la evolución en precio y dividendos de la misma.
2. En Argentina es muy importante estar al tanto del volumen diario de operaciones, ya que si el mismo es grande será fácil entrar y salir, pero si es pequeño puede complicarse la entrada y salida.
3. Los precios de venta y de compra son distintos, con lo cual debemos considerar, especialmente si la inversión es a corto plazo, su diferencia.
4. Las comisiones del Agente de bolsa.
5. El pago o no de dividendos. Si se compra pocas acciones es más importante la fluctuación en el precio que sus dividendos, pero no así en determinados montos.
Como todo mercado, tiene sus oportunidades con sus riesgos afrontar.
Oportunidades
1. 1.Es una vía para adquirir dólares sin límites, aunque los bonos hoy por hoy, son más usados.
2. 2. El CCL varía, o acompaña, con idas y vueltas al dólar libre.
3. 3. Es posible invertir como accionista en empresas extranjeras y en pesos, lo que no es poco.
4. 4. De una manera elegante, se salta casi en su totalidad el elevado riesgo local, ya que las empresas argentinas están atadas a los vaivenes locales.
5. 5. Los dividendos también están atados al dólar.
Riesgos
1. 1.El riesgo de liquidez es mayor que de otros instrumentos. En pesos no todos los Cedear tienen mucho volumen, el que lo tengan hoy no garantiza nada en el futuro, aunque podríamos decir que el riesgo de iliquidez de ciertos tops Cedears es casi nulo. Con respecto a la liquidez en dólar billete es escasa, por ende, este riesgo es elevado.
Comprar dentro de las top 20 es una manera de asegurar la liquidez de los Cedears.
2. 2.Es un activo de renta variable, que depende de la cotización de la acción, y del CCL, siendo este último casi impredecible. Las oscilaciones pueden ser muy abruptas en un día, o de un día para otro. Una suba del 10 por ciento o bajada de igual magnitud de un día para otro están dentro de lo factible.
3. 3. Un error común que luego lleva a desilusión, es creer que dolariza. De ninguna manera, no es lo mismo que el dólar billete. No es un dólar electrónico ni virtual.
4. 4. Si
se desea hacer trading, esto es comprar a la baja y vender al alza, es
extremadamente arriesgado.
Este instrumento es, en breves palabras, una opción, para las inversiones en pesos, que no se quiera atar al plazo fijo, al UVA o al dólar linked oficial.
